不銹鋼砝碼——短期易漲難跌 2022年的上半年是經濟非常不景氣的，因為疫情的影響 好多企業不能開工，不銹鋼砝碼材料難供應，再加上物流快遞成本加高， 短期不銹鋼砝碼價格易漲難跌。 年初至今，不銹鋼砝碼價格總體呈現振蕩偏強走勢。1月初，不銹鋼砝碼材料中不銹鋼現貨市場整體庫存偏緊，商家多數挺價。1月中旬，不銹鋼期貨主力合約跌停，部分商家下調價格，但原料端高碳鉻鐵市場行情偏強，鋼廠把控出貨節奏，市價以挺價為主。1月末至春節前，下游積極囤貨，市場成交氛圍尚可。隨著春節假期結束，下游需求逐步復蘇，預計2022年一季度不銹鋼將維持振蕩偏強格局。
宏觀面持續好轉
本周主要市場不銹鋼價格304下跌400-900元/噸，201下跌400元/噸，430下跌350-500元/噸。周內鎳及不銹鋼期貨均大幅走弱，市場看跌情緒較濃，且成交氛圍清淡，商家多維持積極降庫操作，各品種不銹鋼價格均跌幅明顯。至周五，304不銹鋼主力合約2207收盤價為17565元/噸，較6月10日下跌1205元/噸，根據目前市場情況，預計下周主要市場不銹鋼304下跌300-500元/噸，201及430下跌200-300元/噸。
基本面利多凸顯 不銹鋼砝碼原料價格不斷走強。菲律賓雨季結束前，鎳礦供應持續緊張，礦價上漲，鎳鐵成交價格上行，華南鋼廠入場詢盤采購高鎳鐵，但市場挺價明顯，暫未達成交易。印尼鎳鐵、不銹鋼新增產能的投產同步進行中，回流至國內的鎳鐵數量或存削弱預期。其他原料方面，內蒙古鉻鐵能耗雙控加碼，產量繼續削減，南方地區增量難以彌補內蒙古地區減量。內蒙古電費上調，鉻鐵冶煉成本增加，鉻鐵價格上行空間仍在。304廢不銹鋼采購價上漲至11000元/噸。成本驅動邏輯依然較強。
原料供應偏緊。據SMM數據顯示，2022年1月全國鎳生鐵產量環比增3.27%至3.86萬鎳噸。分品位看，高鎳鐵1月產量為3.16萬鎳噸，環比增5.74%；低鎳鐵產量為0.7萬鎳噸，環比減6.58%。1月鎳生鐵產量較去年12月反轉，高鎳生鐵與低鎳生鐵產量出現分歧。高鎳生鐵產量大幅增加，主要是華東大型鎳鐵廠產量大幅回升。低鎳生鐵產量大幅降低與華東、華南等200系一體化不銹鋼廠停產檢修有關。 預計2月全國鎳生鐵產量預期環比下降6.86%至3.59萬鎳噸，其中高鎳生鐵環比下降6.51%至2.95萬鎳噸，低鎳生鐵環比下降8.45%至0.64萬鎳噸。 同時，鉻鐵供應同樣緊張。根據Mysteel調研顯示，2022年1月高碳鉻鐵產量為42.4萬噸，較2020年12月減少7.7萬噸，環比減幅15%；較2020年1月減少9.4萬噸，同比減幅18.3%。其中，內蒙古地區1月產量為25.0萬噸，環比減幅24%，占全國產量59%。預計2月鉻系合金產量約41萬噸。 消費持續復蘇。從表觀消費來看，預計2022年中國不銹鋼粗鋼產量為3276.2萬噸，同比增9.8%；300系為1590.7萬噸，同比增7.9%，200系為1070.4萬噸，同比增11.3%，400系為615.2萬噸，同比增12.5%。預計2021年不銹鋼表觀消費量為2956.9萬噸，同比增13.1%。 2022年上半年國內暫無不銹鋼冶煉新增項目投產，但產能利用率預計同比大幅提升。印尼不銹鋼方面，主要關注印尼德龍象嶼項目，余下150萬噸年產能計劃將在2021年全部投產完畢，二期仍規劃方坯產品。 2022年韓國對中國、印尼等國的不銹鋼板材反傾銷措施將落地，國內不銹鋼出口再遇挑戰。但2021年一季度鋼廠訂單基本在年前簽完，家電、裝飾等傳統消費領域表現良好。
庫存維持低位。據Mysteel統計，截至2月18日，不銹鋼社會總庫存(無錫市場與佛山市場)為70.96萬噸，同比減少14.54%。今年春節后的庫存總量同比去年呈現下降趨勢，節前庫存較低，節后雖有一定程度增加，但并未超過去年同期水準。 綜上所述，目前不銹鋼砝碼市場原料端支撐較強，隨著節后下游需求逐步恢復，短期不銹鋼價格易漲難跌。 
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